IPO d’Anthropic : date, valorisation et comment acheter l’action

L’IPO d’Anthropic a désormais un dépôt public et un symbole boursier, mais toujours pas de date. Anthropic, l’entreprise derrière Claude, a déposé publiquement sa déclaration d’enregistrement sur formulaire S-1 auprès de la SEC, le gendarme boursier américain, le 26 octobre 2026. Elle prévoit de coter ses actions de classe A sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole ANT. Le dépôt laisse en blanc le prix, le nombre d’actions et la date, qui restent donc l’affaire de la presse. Bloomberg a indiqué le 1er octobre qu’Anthropic pourrait lancer la commercialisation la semaine du 9 novembre et être cotée dès la mi-novembre, pour une valorisation que les investisseurs situent autour de 2 000 milliards de dollars.

Ce serait la plus grande IPO de l’histoire, devant SpaceX en juin. Ce guide distingue ce qu’Anthropic a confirmé de ce qui est seulement rapporté et retrace le calendrier tel qu’il a évolué depuis juin. Il lit correctement les chiffres audités du S-1, dont une perte de 80,7 milliards de dollars au premier semestre qui est surtout une écriture comptable, et le premier trimestre où Anthropic a dégagé un bénéfice d’exploitation. Il explique aussi qui contrôlera Anthropic après la cotation et ce que vous pouvez faire, ou non, si vous voulez acheter l’action.

L’essentiel

• Déposé, mais sans date : Anthropic a rendu son S-1 public le 26 octobre 2026, après un projet confidentiel en juin. Le symbole sera ANT sur le Nasdaq Global Select Market. La fourchette de prix et le nombre d’actions restent en blanc.
• Calendrier rapporté : les procédures de la SEC placent le roadshow au moins 15 jours après le dépôt public, donc pas avant le 10 novembre environ. Selon Bloomberg, la commercialisation pourrait commencer la semaine du 9 novembre, avec une cotation dès la mi-novembre.
• Valorisation : le dernier chiffre confirmé est de 965 milliards de dollars (Série H, mai 2026). Le Wall Street Journal évoque une levée allant jusqu’à 100 milliards de dollars pour une valorisation d’environ 2 000 milliards de dollars.
• La perte de 80,7 milliards : le S-1 affiche pour le premier semestre 2026 une perte nette de 80,7 milliards de dollars pour un chiffre d’affaires de 16,3 milliards, mais 72,4 milliards correspondent à une variation de valeur d’obligations convertibles, sans sortie de trésorerie. Au deuxième trimestre, Anthropic a dégagé son premier bénéfice d’exploitation, 974 millions de dollars.
• Vous ne pouvez pas encore acheter : il n’y aura pas d’actions ANT avant la fixation du prix de l’IPO. Anthropic affirme que toute cession d’actions sans l’accord du conseil est nulle, et les SPV sont interdits.

Quand a lieu l’IPO d’Anthropic ?

Anthropic n’a annoncé aucune date pour son IPO. Les informations les plus récentes viennent de Bloomberg, le 1er octobre 2026. Selon l’agence, Anthropic pourrait commercialiser ses actions à partir de la semaine du 9 novembre et faire ses débuts en bourse avant Thanksgiving, le 26 novembre. Bloomberg rapportait aussi qu’Anthropic devait recevoir des investisseurs potentiels à son siège de San Francisco le 14 octobre. Anthropic n’a confirmé aucune de ces dates.

Le premier fait qu’Anthropic a signé de son nom était un dépôt confidentiel. Le 1er juin 2026, l’entreprise a annoncé avoir déposé à titre confidentiel un projet de déclaration d’enregistrement sur formulaire S-1 auprès de la SEC. Selon Anthropic, cela lui « donne la possibilité d’entrer en bourse une fois que la SEC aura terminé son examen ». Elle a ajouté que « le nombre d’actions proposées et le prix n’ont pas encore été fixés ». L’entreprise a publié la même nouvelle sur son compte X officiel.

Anthropic has confidentially submitted a draft S-1 registration statement to the Securities and Exchange Commission.

Pending completion of SEC review, this gives us the option to pursue an initial public offering.

Read more: https://www.anthropic.com/news/confidential-draft-s1-sec

— Anthropic (@AnthropicAI) June 1, 2026

Un projet confidentiel n’est pas publié. La SEC l’examine en privé, puis l’entreprise dépose une version publique avant de commercialiser les actions. Anthropic l’a fait le 26 octobre 2026 et a annoncé le S-1 public le jour même. Le dépôt sur EDGAR indique la place de cotation et le symbole, et nomme 22 banques garantes, menées par Goldman Sachs et Morgan Stanley. Il laisse en blanc la fourchette de prix et le nombre d’actions ; selon Anthropic, ils « n’ont pas encore été déterminés ». Ces chiffres arrivent en général dans un dépôt modifié peu avant le roadshow. D’ici là, toute date pour l’IPO d’Anthropic relève encore de la presse, pas du calendrier.

IPO d’Anthropic : ce qui est confirmé et ce qui est rapporté

Depuis le 26 octobre, les faits essentiels sur l’IPO d’Anthropic viennent de son S-1 public : la place de cotation, le symbole, les banques et les chiffres audités. La date, le prix, la valorisation et le montant levé relèvent toujours de médias comme Reuters, Bloomberg et le Wall Street Journal, qui s’appuient sur des sources proches du dossier. Le tableau classe chaque information selon sa source.

Calendrier de l’IPO d’Anthropic : comment la date a glissé

La date rapportée pour l’IPO d’Anthropic ne cesse de glisser, de « dès octobre » en juillet à la mi-novembre aujourd’hui. Chaque étape ci-dessous porte la date de l’article qui l’a révélée, car l’objectif a bougé toutes les quelques semaines.

La chronologie

Pourquoi le plan de septembre a glissé

Le plan de septembre a glissé parce qu’Anthropic a repoussé l’IPO à novembre, en partie pour pouvoir présenter ses résultats du troisième trimestre, selon le Wall Street Journal. Début septembre, la cotation était attendue quelques jours avant les élections de mi-mandat, avec un prospectus public fin septembre. Le prospectus est finalement arrivé le 26 octobre. Ses comptes audités s’arrêtent au 30 juin 2026, les résultats du troisième trimestre n’y figurent donc pas encore.

Anthropic is now expected to begin marketing its IPO in mid-October at the earliest, with the listing targeted for days before the U.S. midterm elections in November, per Reuters.

Its public prospectus, previously expected as soon as next week, is now likely to come in late September.

Anthropic is also working to finalize a $15B revolving credit facility ahead of the offering. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan and Citi are among the banks working on the IPO.

Investors have discussed a potential valuation of around $2T.

— Wall St Engine (@wallstengine) September 4, 2026

Le marché a lui aussi changé. CNN a rapporté le 5 octobre que la hausse des taux d’intérêt et le choc énergétique lié à la guerre en Iran compliquent les introductions en bourse, et que le fabricant d’objets connectés Oura a reporté la sienne. L’analyste de CFRA Angelo Zino a déclaré à CNN qu’il s’attend malgré tout à « un appétit et une demande très forts pour Anthropic ».

Valorisation de l’IPO d’Anthropic : de 965 milliards à 2 000 milliards de dollars

La dernière valorisation confirmée d’Anthropic est de 965 milliards de dollars, et l’IPO viserait environ 2 000 milliards selon la presse. Les 965 milliards viennent de la Série H de 65 milliards de dollars annoncée par Anthropic le 28 mai 2026, menée par Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks et Sequoia Capital. Trois mois plus tôt, la Série G valorisait l’entreprise à 380 milliards. Le chiffre de 2 000 milliards n’est jamais venu d’Anthropic. Reuters l’attribue à des investisseurs, et le WSJ le cite avec une levée allant jusqu’à 100 milliards de dollars.

Ce que représentent 2 000 milliards face au chiffre d’affaires

Un prix de 2 000 milliards de dollars n’a de sens qu’au regard de la croissance d’Anthropic. Anthropic a indiqué que son chiffre d’affaires annualisé avait dépassé 47 milliards de dollars en mai 2026, contre 14 milliards lors de la Série G en février. Bloomberg a rapporté en août qu’il avait dépassé 65 milliards de dollars fin juillet, et le New York Times a indiqué en septembre qu’Anthropic devrait dépasser 100 milliards de chiffre d’affaires annualisé cette année. Anthropic n’a confirmé aucun de ces deux chiffres, et le S-1 laisse pour l’instant en blanc son propre chiffre au 31 octobre. Un chiffre d’affaires annualisé, c’est un bon mois multiplié par 12, pas des ventes annuelles auditées. Le chiffre audité du S-1, c’est 11,6 milliards de dollars de chiffre d’affaires sur le seul deuxième trimestre 2026.

Sur ces bases, le prix de la Série H représentait environ 20 fois le chiffre annualisé de mai. Une IPO à 2 000 milliards représenterait environ 31 fois celui rapporté pour juillet. Les deux multiples supposent encore des années de croissance très rapide, et c’est exactement le pari que ferait tout acheteur à l’IPO.

Anthropic face à SpaceX et OpenAI

Anthropic serait la deuxième cotation de 2026 valorisée à plus de 1 000 milliards de dollars. SpaceX, la société d’Elon Musk, est entrée en bourse en juin avec une valorisation de 1 770 milliards de dollars et a levé environ 86 milliards de dollars, la plus grosse IPO de l’histoire. Le record précédent appartenait à Saudi Aramco, avec environ 29 milliards en 2019. Une levée de 100 milliards dépasserait celle de SpaceX d’environ 16 %.

OpenAI, le principal rival d’Anthropic, ne sera pas coté cette année. Sam Altman a déclaré à Fortune en septembre que « ce serait en ce moment un mauvais moment pour entrer en bourse », en invoquant la sécurité de l’IA, et a répondu « pas en 2026 » sur le calendrier. La comparaison des deux laboratoires sur les modèles, le chiffre d’affaires et la stratégie se trouve dans Anthropic vs OpenAI.

Ce que montre le S-1 d’Anthropic

Le S-1 public d’Anthropic montre une croissance rapide, un premier bénéfice d’exploitation, une perte comptable très lourde et des engagements de calcul qui courent jusqu’en 2045. Ses comptes audités couvrent 2023 à 2025 et le premier semestre 2026. Chaque chiffre de 2025 ci-dessous correspond à ce que Reuters avait tiré d’un projet ayant fuité fin septembre : ce n’est donc plus seulement la lecture de Reuters. Sauf mention d’une autre source, tous les chiffres de cette section viennent du S-1.

Chiffre d’affaires, bénéfice et perte de 80,7 milliards

Le chiffre d’affaires d’Anthropic a été multiplié par 12 en 2025, à 4,59 milliards de dollars, et a atteint 16,29 milliards sur le seul premier semestre 2026. La perte nette affichée pour ce semestre s’élève à 80,75 milliards de dollars, et ce chiffre mérite du contexte. 72,39 milliards correspondent à une variation de la juste valeur d’obligations convertibles, de dérivés et de SAFE. Selon Anthropic, cette variation s’explique « principalement par la hausse de la juste valeur de nos billets convertibles en circulation, due à la hausse de notre valorisation ». Autrement dit, plus Anthropic vaut cher, plus cette perte comptable grossit. Il ne s’agit pas d’argent dépensé pour faire tourner l’entreprise, et le même poste représentait 34,31 milliards de la perte nette de 41,97 milliards en 2025.

La perte d’exploitation, qui exclut ce poste, atteint 8,06 milliards de dollars en 2025, contre 2,98 milliards en 2024, et seulement 693 millions au premier semestre 2026. Le calcul et l’infrastructure ont coûté 7,33 milliards de dollars en 2025, plus que tout le chiffre d’affaires de l’année, et 8,95 milliards au premier semestre 2026, un peu plus de la moitié du chiffre d’affaires. Le tournant est venu au deuxième trimestre : 11,56 milliards de dollars de chiffre d’affaires et un bénéfice d’exploitation de 974 millions, le premier trimestre rentable d’Anthropic au niveau opérationnel.

Selon sa propre mesure ajustée, qui exclut la rémunération en actions et des éléments ponctuels comme l’accord de 1,5 milliard de dollars conclu en 2025 dans le procès Bartz intenté par des auteurs, Anthropic a dégagé 2,24 milliards de dollars de bénéfice d’exploitation ajusté au deuxième trimestre. Le Financial Times a rapporté le 13 septembre qu’Anthropic avait annoncé à ses actionnaires un bénéfice d’exploitation ajusté au troisième trimestre aussi, le deuxième d’affilée. Le S-1 ne couvre pas encore ce trimestre.

518 milliards d’engagements de calcul

Selon Reuters, le projet ayant fuité chiffrait les dépenses d’infrastructure d’Anthropic à au moins 518 milliards de dollars sur une dizaine d’années, dont environ 80 % ne peuvent pas être annulés ou doivent être payés quel que soit l’usage. Les plus gros engagements cités étaient 111,1 milliards avec Google, 110 milliards avec Amazon et 31,4 milliards avec Microsoft, plus environ 161,2 milliards de dollars de locations d’équipements liées à Broadcom. Le S-1 public confirme le schéma mais pas encore le total : il décrit des engagements « pour l’essentiel liés au calcul et à l’infrastructure », qui courent jusqu’en 2045, et laisse pour l’instant les montants en blanc. Même une IPO de 100 milliards de dollars ne couvrirait qu’une fraction de cette facture, ce qui est la réponse la plus simple à la question de savoir pourquoi Anthropic entre en bourse.

Les facteurs de risque

Le S-1 public consacre environ 94 pages aux facteurs de risque, de la page 26 à la page 119. Certains sont classiques. Selon Anthropic, ses cinq premiers clients ont apporté environ 25 % du chiffre d’affaires sur les neuf premiers mois de 2026, aucun ne dépassant 10 %, et beaucoup de grands clients n’ont pas de contrat à long terme. D’autres non. Anthropic avertit que l’IA avancée pourrait présenter « des risques catastrophiques ou existentiels pour l’humanité » et que des modèles, y compris les siens, « ont manifesté » des comportements d’autopréservation, « y compris des tentatives de résister à leur arrêt ». Le S-1 signale aussi une action collective déposée en septembre 2026 contre Anthropic et d’autres développeurs d’IA de pointe au nom d’abonnés payants. Elle accuse ces entreprises de s’être entendues pour ralentir le développement de l’IA, en violation du droit américain de la concurrence. Anthropic conteste ces accusations. En septembre, le PDG d’Anthropic a demandé à tout le secteur de ralentir. Cet appel est analysé dans Pace the Frontier : ce à quoi les laboratoires d’IA se sont vraiment engagés.

À qui appartient Anthropic et qui la contrôlera ?

Anthropic appartient à ses fondateurs, à ses salariés et à ses investisseurs, et ses sept cofondateurs détiendront 50,1 % des voix sur la plupart des décisions après l’IPO. Selon le S-1, Amazon et Google posséderont chacun plus de 5 % de l’entreprise, sous forme d’actions de classe N sans droit de vote, et les tours de 2026 ont fait entrer des fonds comme GIC, Coatue, Altimeter, Dragoneer, Greenoaks et Sequoia.

Le contrôle est une autre question que la propriété, et le S-1 confirme ce que Reuters avait tiré du projet. Les cofondateurs détiendront une seule action de classe F par l’intermédiaire d’une nouvelle Founder LLC, et cette unique action porte 50,1 % des voix sur les questions soumises aux actionnaires, y compris l’élection des administrateurs que ne désigne pas le trust. Le groupe comprend le PDG Dario Amodei et sa sœur Daniela Amodei, présidente d’Anthropic et de son conseil d’administration. Cette action spéciale commence à disparaître dès qu’il reste moins de trois fondateurs. Les acheteurs en bourse reçoivent des actions de classe A avec une voix chacune, et les salariés autres que les cofondateurs une classe E à part, aux droits de vote limités et sans droits économiques. Le dépôt avertit lui-même que le devoir du conseil de mettre en balance sa mission et la rentabilité peut aller à l’encontre des intérêts financiers des actionnaires.

Anthropic restera aussi une public benefit corporation, ce qui permet à son conseil de peser sa mission à côté de la rentabilité. Son Long-Term Benefit Trust, un organe de membres sans intérêt financier dans l’entreprise créé par Anthropic en 2023, détient des actions de classe T qui lui permettent d’élire et de révoquer les administrateurs de classe T, lesquels formeront la majorité du conseil. Acheter des actions Anthropic, c’est entrer dans une entreprise que pilotent les fondateurs et le trust, pas le marché.

Le 18 octobre 2026, Anthropic a ajouté un nouvel actionnaire à ce tableau : l’Anthropic Public Benefit Fund, une LLC détenue à 100 %. Selon le S-1, Anthropic lui a apporté 846 840 960 actions sans droit de vote, soit 5 % de ses actions sur une base entièrement diluée au 30 juin 2026. Selon le cadre annoncé par Anthropic, le conseil pourra ajouter 2 % de plus pour chaque hausse de 50 % de la valeur de l’entreprise au-delà d’un seuil qu’il n’a pas encore publié. Anthropic précise qu’aucune de ces actions ne servira au lobbying ni aux dons politiques. En comptant l’engagement des cofondateurs à donner 80 % de leurs parts et un programme où l’entreprise abonde les dons d’actions de ses salariés, auquel participe environ la moitié du personnel, Anthropic estime à environ 20 % la part de l’entreprise consacrée au bien public. Elle publiera la gouvernance du fonds et les seuils de valorisation dans les prochains mois.

Comment acheter des actions Anthropic

Vous ne pouvez pas acheter d’actions Anthropic aujourd’hui, et Anthropic affirme que la plupart des offres avant l’IPO ne valent rien. Le symbole sera ANT, mais rien ne s’échange avant la fixation du prix de l’IPO, et l’entreprise bloque les ventes privées d’actions qu’elle n’a pas approuvées. Une fois le prix de l’IPO fixé, vous pourrez acheter via un courtier classique, comme n’importe quelle action cotée. Cette section explique les règles ; ce n’est pas un conseil en investissement.

Pourquoi les actions Anthropic avant l’IPO sont un piège

Les actions Anthropic proposées avant l’IPO sont un piège, car Anthropic annule tout transfert que son conseil n’a pas approuvé. Cette restriction figure dans ses statuts. Son alerte aux investisseurs sur les ventes d’actions non autorisées, mise à jour le 29 juin 2026, précise que toute vente ou tout transfert sans accord du conseil « est nul et ne sera pas reconnu dans nos livres et registres ». Elle interdit purement et simplement les véhicules ad hoc (SPV). Elle prévient aussi que quiconque vend des actions Anthropic au public via des contrats à terme, des titres tokenisés ou des mécanismes similaires « propose probablement un investissement qui pourrait n’avoir aucune valeur ».

L’alerte indique aussi qu’Anthropic n’émet pas de certificats d’actions pour le grand public, donc quiconque vous en remet un se livre très probablement à une fraude. En mai 2026, la page citait huit plateformes, dont Hiive et Forge Global, comme l’a rapporté TechCrunch à l’époque. La page actuelle ne cite plus que Unicorns Exchange et précise que le retrait d’une société de la liste ne signifie pas qu’Anthropic reconnaît ou approuve ses véhicules d’investissement.

Ce que vous pouvez faire avant et le jour de l’IPO

Avant la cotation, la seule exposition propre est indirecte. Amazon et Alphabet sont des sociétés cotées qui détiennent de grosses participations dans Anthropic, même si Anthropic ne représente qu’une partie de la valeur de chacune. Maintenant que le S-1 public est déposé, voici les étapes pour acheter au prix d’introduction :

1. Lisez le S-1 public sur EDGAR et guettez le dépôt modifié qui ajoutera la fourchette de prix et le nombre d’actions. Le symbole est ANT.
2. Vérifiez si votre courtier obtient une allocation. Les banques réservent une partie des actions de l’IPO aux courtiers pour particuliers ; la liste pour Anthropic n’a pas été annoncée.
3. Passez un ordre de souscription avec un nombre d’actions et un prix maximal. C’est une demande, pas un achat garanti.
4. Gardez les fonds sur le compte. Les allocations arrivent en général la veille au soir ou le matin de la cotation.
5. Ou attendez la cotation. Sans allocation, vous pourrez acheter sur le marché dès les premiers échanges, souvent à un prix très différent.

Peut-être que ce que vous voulez vraiment, c’est Claude lui-même, pas une part de l’entreprise qui le développe. Dans ce cas, inutile d’attendre novembre. Fello AI réunit Claude, ChatGPT, Gemini et Grok dans une seule application pour Mac, iPhone et iPad. Les forfaits d’Anthropic sont détaillés dans les tarifs de Claude.

À surveiller avant l’IPO d’Anthropic

Le S-1 public est sur EDGAR : la prochaine vraie étape de l’IPO d’Anthropic, c’est la fourchette de prix. Quatre signaux, à peu près dans cet ordre, vous diront si la mi-novembre tient.

1. La fourchette de prix et le nombre d’actions, qui arrivent en général dans un S-1 modifié peu avant le roadshow.
2. Le roadshow. Les procédures de la SEC imposent le dépôt public au moins 15 jours avant. Avec un S-1 déposé le 26 octobre, la commercialisation ne peut donc pas commencer avant le 10 novembre environ, ce qui colle à la semaine du 9 novembre citée par Bloomberg.
3. Les résultats du troisième trimestre, que le calendrier de novembre doit inclure selon le WSJ et qui ne figurent pas encore dans le S-1.
4. Les conditions de marché : la hausse des taux a déjà poussé d’autres entreprises à reporter leur cotation.

Pour en savoir plus sur le PDG qui fait entrer Anthropic en bourse, et sur la valeur de sa participation, lisez Qui est Dario Amodei ?.

Notre verdict sur l’IPO d’Anthropic

L’IPO d’Anthropic est réelle et désormais publique, mais sa date n’est pas fixée. Anthropic a déposé son S-1, annoncé sa place de cotation et son symbole, réuni 22 banques garantes, et serait à quelques semaines de la commercialisation des actions. La mi-novembre est une attente raisonnable, mais une mauvaise base pour engager de l’argent tant que la fourchette de prix ne figure pas dans le dépôt.

Le travail utile pour un futur acheteur, aujourd’hui, consiste à bien lire les chiffres. C’est une entreprise dont le chiffre d’affaires a été multiplié par 12 en 2025 puis a dépassé 11,5 milliards de dollars en un seul trimestre en 2026, le trimestre même où elle a dégagé son premier bénéfice d’exploitation. Sa perte affichée est surtout une écriture comptable liée à la hausse de sa propre valeur, ses factures de calcul ne peuvent pas être annulées, et ses fondateurs gardent le contrôle quoi qu’il arrive.

Tant que les actions ne sont pas cotées, ignorez quiconque propose de vous en vendre.

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